betongslipning

Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos bekräftades denna vecka som den överenskomna köparen av Holcims brasilianska cementverksamhet med ett transaktionsvärde på 1,03 miljarder US $. Transaktionen inkluderar fem integrerade cementanläggningar, fyra slipanläggningar och 19 färdiga betonganläggningar. När det gäller produktionskapacitet förväntas CSN nu bli den tredje största cementproducenten i Brasilien, som bara är för Votorantim och Intercement. Eller, om du tror att CSN: s modiga påståenden om konkurrentens lediga kapacitet, är du på andra plats!
Bild 1: En karta över cementanläggningen som ingår i CSN Cimentos -förvärvet av LaFargeholcims brasilianska tillgångar. Källa: CSN Investor Relations webbplats.
CSN började ursprungligen med stålproduktion, och det är fortfarande en viktig del av sin verksamhet till denna dag. År 2020 rapporterade det intäkter på 5,74 miljarder dollar. Cirka 55% kommer från stålverksamheten, 42% från gruvverksamheten, 5% från logistikverksamheten och endast 3% från dess cementverksamhet. CSN: s utveckling inom cementindustrin började 2009 när den började malta masugnslagg och klinker vid Presidente Vargas -anläggningen i Volta Redonda, Rio de Janeiro. Därefter startade företaget Clinker Production 2011 på sin integrerade ARCOS -anläggning i Minas Gerais. Under de kommande tio åren hände många saker åtminstone offentligt, eftersom landet stod inför en ekonomisk lågkonjunktur och den nationella cementförsäljningen sjönk till en låg punkt 2017. Från och med 2019 började CSN Cimentos sedan diskutera några nya föreslagna fabriksprojekt någon annanstans. Brasilien, beroende på marknadstillväxt och förväntat initialt offentligt erbjudande (IPO). Dessa inkluderar fabriker i Ceara, Sergipe, Para och Parana samt utvidgning av befintliga fabriker sydost. Därefter gick CSN Cimentos med på att förvärva Cimento Elizabeth för 220 miljoner USD i juli 2021.
Det är värt att notera att förvärvet av Holcim fortfarande behöver godkännande av den lokala konkurrensmyndigheten. Till exempel är Cimento Elizabeth Factory och Holcims Caaporã -fabrik båda belägna i Paraíba State, cirka 30 kilometer bortsett från varandra. Om det godkänns kommer detta att göra det möjligt för CSN Cimentos att äga två av statens fyra integrerade växter, där de andra två drivs av Votorantim och Intercement. CSN förbereder sig också för att förvärva fyra integrerade fabriker i Minas Gerais från Holcim för att öka den som för närvarande äger. Även om det på grund av det stora antalet växter i staten verkar detta inte få mycket uppmärksamhet.
Holcim klargjorde att avyttringen i Brasilien är en del av sin strategi för att fokusera på hållbara bygglösningar. Efter att ha avslutat förvärvet av Firestone i början av 2021 kommer intäkterna att användas för sina lösningar och produktföretag. Den har också sagt att den vill fokusera på kärnmarknader med långsiktiga utsikter. I detta fall är den diversifierade utvecklingen av cement av stora ståltillverkare som CSN i skarp kontrast. Båda branscherna är höga koldioxidutsläppsindustrier, så CSN kommer knappast att hålla sig borta från kolintensiva industrier. Men genom att använda slagg i cementproduktion har de två synergierna när det gäller drift, ekonomi och hållbarhet. Detta ledde till att CSN Cimentos samarbetar med Brasils Votorantim och Indiens JSW -cement, som också producerar cement. Oavsett vad som händer på den 26: e FN: s klimatförändringskonferens (COP26) i november 2021 verkar det osannolikt att den globala efterfrågan på stål eller cement kommer att minska avsevärt. CSN Cimentos kommer nu att återuppta sin börsintroduktion för att samla in pengar för Holcim -förvärvet.
Förvärv handlar om timing. CSN Cimentos-Holcim-transaktionen följer förvärvet av CRH Brasilien av Buzzi Unicems Companhia Nacional de Cimento (CNC) joint venture i början av 2021. Som nämnts ovan har Brasilens cementmarknad presterat väl sedan den började återhämta sig 2018. Jämfört med andra Länder, på grund av svaga lockdown -åtgärder, har Coronavirus -pandemin knappast bromsat denna situation. Enligt de senaste uppgifterna från National Cement Industry Association (SNIC) i augusti 2021 kan den nuvarande försäljningstillväxten gradvis försvagas. Sedan mitten av 2019 har den månatliga rullande årliga summan ökat, men det började sakta ner i maj 2021. Enligt data hittills i år kommer försäljningen 2021 att öka, men efter det, vem vet? Ett CSN Investor Day -dokument i december 2020 förutspår att, som förväntat, baserat på den totala ekonomiska prognosökningen, kommer Brasils cementförbrukning att växa stadigt fram till minst 2025. Far dock oro över inflation, prisökningar och politisk osäkerhet före nästa allmänna val vid I slutet av 2022 kan undergräva detta. Till exempel avbröt Intercement sin föreslagna börsnotering i juli 2021 på grund av låga värderingar på grund av investerares osäkerhet. CSN Cimentos kan stöta på liknande problem i sin planerade börsnotering eller möta överdriven hävstång när man betalar för Lafargeholcim Brasilien. Hursomhelst beslutade CSN att ta en risk på vägen för att bli den tredje största cementproducenten i Brasilien.